Hélène Bouchard, CPA

Le but de mon site est de vulgariser certains aspects financiers pour que les gens soient plus prudents dans leurs décisions d’investissements ou lors de l’achat d’une entreprise ou tout simplement pour qu’ils comprennent ce qui se passe.

Le terme “subprime” est utilisé pour identifier les prêts hypothécaires faits à des personnes ayant un crédit à risque ( revenus insuffisants par rapport à la dette, garantie insuffisante , stabilité financière faible) . Normalement plus le prêt est risqué, plus les taux d’intérêt sont élevés. Sauf que dans le cas qui nous intéresse, les taux hypothécaires américains étaient faibles même pour ces emprunteurs. Rajoutons à ça , des courtiers en prêts payés avec une bonne  commission qui sont un peu avides, des courtiers en immeuble qui veulent vendre ( un client incapable de payer son hypothèque peut toujours revendre sa maison et faire un bon profit et ça fait en plus, un client potentiel pour un futur rapproché), un marché immobilier à la hausse ( à cause ,peut-être , de la facilité d’obtenir du crédit) avec plein d’acheteurs potentiels, des pratiques comptables un peu laxistes  et surtout peu de règlementation, des intérêts payés sur l’hypothèque qui sont déductibles d’impôts ( aux USA)  et vous avez un cocktail  explosif. Mais ça ne s’arrête pas là.

On continue.

Donc, les banques et sociétés de prêts se retrouvent avec plein de comptes à recevoir qui sont en fait ces hypothèques et prêts dont le risque de mauvaises créances et le risque de pertes sont  élevés. Les banques ou autres institutions ont donc des actifs  risqués. Que faire avec des risques? Les transférer aux autres!

Quelques génies de la finance ont pensé à créer des titres avec ces comptes à recevoir.  En mettant tout ça  pour ensuite les “titriser” ou fractionner en plus petits morceaux et ces titres ne tombaient pas sous la règlementation  des commissions de valeurs mobilières ou autres.  Au début on les a  appelé des ” collateral mortgage obligation”  et par la suite des “asset-backed paper commercial”  soient des placements ( des papiers   commerciaux )  “backés” par des actifs ( la maison hypothéquée) ou PCAA  (des papiers commerciaux adossés à des actifs).  Ces titres, PCAA, étaient par la suite vendues avec un bon taux d’intérêt et même avec assurance pour les garantir sans aucun risque. Ils devenaient ainsi très attrayant sur le marché et une bonne source de profits pour les courtiers qui les vendaient avec de bonnes commissions.

Un video intéressant en anglais, qui en fait est une satire,  sur Youtube “The Subprime Primer”­  .